日前，斗鱼（NASDAQ:DOYU）发布了2023年第二季度财务报告。在降本增效持续进行的大背景下，斗鱼实现了今年一季度和二季度的连续盈利。但就细分板块来看，斗鱼的主业直播却面临不小的压力，直播二季度收入仅为12.583亿元，同比下降28.8%。

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在业内人士看来，如今直播平台的大环境已经改变，如果寻找不到新的业务增长点，靠着缩减营销成本来实现扭亏为盈，也仅仅只是“昙花一现”。

净利润扭亏为盈

曾经风光无限，“躺着赚钱”的游戏直播行业，如今出现净利润扭亏为盈都看似有些“稀奇”。

财报显示，二季度斗鱼净收入总额为13.922亿元，而2022年同期为18.332亿元，同比下滑24.1%。但因持续降本增效，二季度斗鱼实现盈利，其毛利润为1.89亿元，对应毛利润率13.6%。非美国通用会计准则下，净利润增长至6140万元，而这也是斗鱼今年一季度与二季度实现连续盈利。

对于净利润增加的原因，斗鱼创始人、CEO陈少杰表示，“二季度斗鱼一方面加强与游戏厂商的深度互惠合作，另一方面减少推广获客的营销投入，通过不断更新的优质游戏内容供给、丰富的平台运营活动和营收产品的升级，保持了平台核心优质用户的稳定。”

“对于现在的斗鱼而言，广告营销其实并不是刚需，斗鱼并不缺乏知名度。”一位资深游戏玩家李凌告诉蓝鲸财经记者。斗鱼财务副总裁曹昊也表示，斗鱼将在维持核心业务稳定运营的基础上，探索新的变现方式，着力于平台的长期发展，努力为股东带来长期价值。

据悉，二季度斗鱼凭借对低毛利营销和部分营收活动的理性缩减，对传统礼物打赏体系、创新会员业务体系完善升级，平台营收侧运营效率大幅提升。作为在本季度占到收入成本81.6%的主要成本，斗鱼收入分成及内容成本已经由去年同期的13.147亿元降至9.813亿元，同比下降了25.4%。销售和营销费用则从2022年同期的1.675亿元降至8700万元，同比下降了48%。

资深产业经济观察家梁振鹏在接受蓝鲸财经记者采访时表示，“通过降低营销费用来为公司获得盈利，对于斗鱼来说具有重要的意义，净利润扭亏为盈也意味着投资者的资金有所保障，也可以保障股东的利益，确保公司的发展。”

直播主业承压

作为斗鱼的支柱型收入板块，直播二季度收入仅为12.583亿元，同比下降28.8%。斗鱼方面表示，这一下降的主要原因是直播业务持续进行运营调整，斗鱼在以更具成本效益的方式促进健康可持续的生态系统，同时宏观环境也充满着挑战。

二季度，斗鱼的平均移动月活跃用户、季度平均付费用户数量同比仍呈下降趋势，月活跃用户由2022年同期的5570万降至5030万，季度平均付费用户数则由2022年同期的660万降至400万。虽然斗鱼的降本举措在改善现金流方面初显成效，但直播主业的变现却依旧承压。

“当初吸引我来斗鱼的主要原因是我喜欢的游戏主播主要集中在斗鱼，但是现在这些头部主播都纷纷离开了斗鱼，因此对我而言，斗鱼已经失去了吸引力。”一位斗鱼资深用户马洋告诉蓝鲸财经记者。

的确，在不少业内人士看来，斗鱼早期的繁荣就是依赖头部主播。现在整体的直播环境变了，抖音、快手、B站等平台的崛起对斗鱼造成了极大的冲击。曾经的“斗鱼一姐”冯提莫、斗鱼人气主播旭旭宝宝等接连官宣在抖音开启首播。

“头部主播‘搬家’，主要还是因为赚不到钱。”马洋告诉蓝鲸财经记者。“斗鱼里有公会和主播，斗鱼会扶持公会，降低平台的运营成本，为他们带来大量好的主播，直播公会和旗下主播也会获得平台给的扶持与提成，但主播要每月的礼物流水需要达到合同所规定的数额，才可以领到工资，但现在，愿意打赏的人越来越少了。”

“靠着英雄联盟曾吸引了大量粉丝打赏的时光已经消逝了，那些看着英雄联盟赛事的孩子已经长大，现在打赏，也就是靠着情怀。”马洋继续说道。的确，对于现在的头部直播而言，带货才是生存之道，而非直播本身。

即便斗鱼二季度转播了英雄联盟春季赛、荣耀春季赛、和平精英春季赛、穿越火线职业联赛夏季赛等超过20场官方大型电竞赛事，但想回到昔日光景却远远不够。

在梁振鹏看来，“目前斗鱼并没有强有力的新业务，依靠营销费用缩减来获得净利润的增长并非长远之计，未来若没有寻找到新的业务增长点，盈利也并不会持续下去。”

产业观察家洪仕斌在接受蓝鲸财经记者采访时表示，“在当下大环境飞速变化的现在，斗鱼需要在知名度尚且存在的时期去寻找新的业务增长点，游戏直播已经很难找到昔日的光辉。”